SaaS 시대와 달리 AI 시대에는 인터페이스와 애플리케이션의 마진율이 크게 하락하고 있어요. AI 가치 중심이 반도체, 컴퓨팅, 데이터, 추론 플랫폼으로 이동하면서 애플리케이션 계층은 얇아지고 있어요. CoWoS, HBM, 전력 등 물리적 병목 현상과 데이터 전환 비용이 높아지면서 하드웨어의 중요성이 커지고 있어요. AI 경쟁은 결국 하드웨어 확보 경쟁으로 이어질 가능성이 높아요.