SpaceX IPO와 OpenAI·Anthropic 상장이 대규모 유동성을 창출하겠지만, 다수의 VC는 평가이익을 실제 분배금으로 전환하기 어려울 수 있어요. IPO나 M&A 출구가 약해지면서 기업 가치는 다음 투자자가 지불할 가치에 좌우될 가능성이 커졌어요. VC들은 장부상 평가이익이 실제 현금화로 이어지지 않을 수 있다는 점을 인지해야 할 것 같아요.